在 T 型车之后一个世纪,福特汽车(纽约证券交易所代码:F)正在全力推动电动汽车的成功

谈到汽车历史,很少有汽车比福特 T 型车对它的影响更大。第一辆经济实惠的汽车是革命性的——改变了我们对汽车及其生产的看法。 100多年后, 福特汽车公司(纽约证券交易所:F) 仍在努力做同样的事情——只是使用不同的能源。

在本文中,我们将检查公司的最新更新并查看其资产负债表的状态。

查看我们对福特汽车的最新分析.

建立新的合作伙伴关系,创造新的工作岗位,聘请新的高管

福特 宣布建立新的合作伙伴关系 与韩国电池供应商 SK Innovation 合作。 在价值 11.4b 美元的投资中,福特将出资 7b 美元在肯塔基州和田纳西州建造 2 家电池厂(以及 F 系列皮卡的组装厂)。 福特不打算承担任何新债务来资助这个应该创造 11,000 个工作岗位和每年为 100 万辆汽车生产电池的能力的项目。

在一个有趣的事件转折中,福特 偷猎 苹果公司的汽车高管。 苹果智能汽车项目负责人道格菲尔德将出任福特首席先进技术和嵌入式系统官。 在加入苹果之前,菲尔德先生是特斯拉的首席汽车工程师。

与此同时,福特 开始 F-150 闪电战机的预生产。 该卡车的需求量现已超过 150,000 辆预订,促使该公司额外投资 2.5 亿美元并为生产增加 450 个工作岗位。

然而,Rivian R1T 已经出现了。 当第一辆卡车从伊利诺伊州诺马市的工厂开出时—— 初步评论是积极的. 虽然该公司已向美国证券交易委员会提交了文件,但尚未透露 IPO 日期。 然而,这将是近期最大的 IPO 之一,目标为 80b 美元。

福特的债务展望

一般来说,只有当公司无法通过筹集资金或现金流来轻松偿还债务时,债务才会成为一个真正的问题。

然而,更常见(但仍然昂贵)的情况是公司必须以低廉的股价稀释股东以控制债务。 然而,通过取代稀释,债务可以成为需要资金以高回报率投资增长的企业的绝佳工具。 当我们考虑公司对债务的使用时,我们首先会同时考虑现金和债务。

福特汽车背负多少债务?

下图显示了福特汽车在 2021 年 6 月底的债务为 146.9b 美元,比一年前的 175.2b 美元有所减少。

然而,它确实有 25.0 美元现金,抵消了这一点,导致净债务约为 121.9 美元。

债务权益历史分析
纽约证券交易所:F 债转股 历史 2021 年 9 月 28 日

福特汽车的资产负债表有多强?

放大最新的资产负债表数据,我们可以看到福特汽车在 12 个月内到期的负债为 83.5b 美元,超过此时间到期的负债为 130.3b 美元。

抵消这些义务,它拥有 25.0 美元的现金以及 12 个月内到期的价值 4.03 美元的应收账款。 因此,其负债总额超过其现金和短期应收账款的总和 184.7b 美元。 这里的不足在 56.6b 美元上很重要。

为了评估一家公司相对于其收益的债务,我们计算其净债务除以利息、税项、折旧及摊销前利润 (EBITDA) 及其利息和税前利润 (EBIT) 除以利息支出(利息覆盖)。

这种方法的优点是我们同时考虑债务的绝对数量(净债务与 EBITDA)和与该债务相关的实际利息支出(及其利息覆盖率)。

福特汽车的债务与 EBITDA 比率相对较高,为 11.5,表明债务负担相当大。 但好消息是,它拥有令人欣慰的 2.7 倍利息保障,这表明它可以负责任地履行其义务。

福特汽车的一个赎回因素是它在过去的 12 个月中将去年的 EBIT 亏损变成了 US$4.5b 的收益。 在分析债务水平时,资产负债表是显而易见的起点。 但它是未来的收益,最重要的是决定福特汽车从现在起保持健康资产负债表的能力。

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但我们最后的考虑也很重要,因为公司不能用账面利润偿还债务; 它需要冷硬现金。 因此,值得检查有多少息税前利润 (EBIT) 由自由现金流支持。 令许多股东高兴的是,福特汽车去年产生的自由现金流超过 EBIT。 这种稳定的现金产生描绘了一幅更乐观的图景。

我们的评价

福特汽车对 EBITDA 的净债务让我们对股票及其总负债水平持怀疑态度。

但从好的方面来说,将 EBIT 转换为自由现金流是一个好兆头,让我们更加乐观。 此外,该公司在过去 5 年中一直在缓慢减少债务。 它仍然有信心在不承担任何债务的情况下为最新的企业融资——这是一个好兆头。

尽管存在风险,但管理层似乎采取了正确的举措——致力于新技术、为美国人提供新工作岗位、从竞争对手那里挖走顶尖人才,以及涉足像 Rivian 这样有前景的企业。

资产负债表是您分析债务时要关注的领域。 然而,并非所有投资风险都在资产负债表内——远非如此。 例如 – 福特汽车有 1个警告标志 我们认为你应该知道。

如果您对净无债务公司列表感兴趣,您可以访问 我们独特的此类公司名单 (都有利润增长的记录)。

Simply Wall St 分析师 Stjepan Kalinic 和 Simply Wall St 在上述任何一家公司中都没有任何职位。 这篇文章是一般性的。 它不构成买卖任何股票的建议,也不考虑您的目标或财务状况。 我们旨在为您提供由基本数据驱动的长期重点分析。 请注意,我们的分析可能不会考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。

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