福特汽车(纽约证券交易所代码:F)仍持有大量债务

在过去的几个月里, 福特汽车公司 ( 纽约证券交易所:F ) 升至多年高位,受 电动卡车 (EV) 的新成功. 然而,增长预测仍然温和,债务股本比率很高。

当我们考虑一家公司的风险有多大时,我们总是喜欢看它的债务使用情况,因为债务超载会毁了它。 值得注意的是,福特确实背负了很多债务。 但股东是否应该担心其使用债务?

近期发展

在 2020 年市场崩盘之后,该股大幅上涨,基本上翻了两番,达到 16 美元,创下 5 年新高。 由于新的 F-150 闪电卡车、售罄的 Mustang Mach-E 和其他即将推出的电动汽车,福特产生了显着的积极影响。 上半年电动汽车销量翻番,达到56,570辆。

该公司还宣布了一项计划 到 2030 年的全电动阵容. 这是美国市场上最古老的汽车品牌之一的雄心勃勃的计划。 高品牌忠诚度是过渡时期的优势。

查看我们对福特汽车的最新分析

什么是福特汽车的净债务?

您可以单击下图查看历史数据,但它显示福特汽车在 2021 年 3 月的债务为 152.7b 美元,低于一年前的 167.3b 美元。 另一方面,它拥有 31.3 美元的现金,导致净债务约为 121.4 美元。

债务权益历史分析

纽约证券交易所:F 债务对股票历史记录 2021 年 7 月 7 日

看看福特汽车的负债

我们可以从最近的资产负债表中看到,福特汽车一年内到期的负债为 94.2b 美元,超过一年到期的负债为 132.6b 美元。 抵消了这一点,它有 31.3b 美元的现金和 3.97b 美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此,其负债超过其现金和(近期)应收账款的总和 191.6b 美元。

这一巨额赤字给这家 57.9b 美元的公司蒙上了阴影。 所以我们认为股东需要密切关注这一点。 如果债权人要求偿还,福特汽车可能需要进行重大的资本重组。

我们使用两个主要比率来告知我们相对于收益的债务水平。 第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润 (EBITDA),而第二个是其息税前利润 (EBIT) 覆盖其利息费用(或简称利息覆盖)的倍数. 因此,我们考虑有和没有折旧和摊销费用的债务与收益的关系。

0.96 倍的薄弱利息保障和令人不安的高净债务与 EBITDA 比率为 14.4,这打击了我们对福特汽车的信心,就像对肠道进行了一两拳。 这意味着我们会认为它有沉重的债务负担。 然而,股东们应该可以放心,福特汽车在过去 12 个月中的息税前利润增长了 492%。 如果它能够继续走这条路,它将能够相对轻松地摆脱债务。 资产负债表是您分析债务时要关注的领域。 但未来的收益将决定福特汽车未来维持健康资产负债表的能力。 所以如果你专注于未来,你可以看看这个 自由 显示分析师盈利预测的报告.

但我们最后的考虑也是至关重要的,因为公司不能用账面利润偿还债务; 它需要冷硬现金。 因此,值得检查该 EBIT 中有多少是由自由现金流支持的。 令许多股东高兴的是,福特汽车在过去三年中产生了比 EBIT 还多的自由现金流。

我们的观点

福特汽车的利息保障让我们对股票持怀疑态度,其总负债水平放大了这种印象。

但从好的方面来说,将 EBIT 转换为自由现金流是一个好兆头,让我们更加乐观。 查看资产负债表并考虑所有这些因素,我们认为债务使福特汽车的股票有点风险。 这不一定是件坏事,但我们通常会对更少的杠杆感到更自在。

即便如此,汽车制造也算不上最好的商业模式。 这是一项高度资本密集型的​​周期性业务,需要不断创新以保持领先地位。 毫无疑问,福特对电动汽车的成功推出感到惊讶。 如果这种趋势持续下去,我们将看到历史上最具弹性的汽车品牌之一的资产负债表出现好转。

尽管资产负债表是分析债务时要关注的领域,但每家公司都可以包含资产负债表之外的风险。 典型案例:我们发现 福特汽车的 2 个警告标志 你应该知道,其中 1 个是相关的。

通常最好关注没有净债务的公司。 您可以访问 我们的此类公司特别名单 (都有利润增长的记录)。 免费。

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Simply Wall St 分析师 Stjepan Kalinic 和 Simply Wall St 在上述任何一家公司中都没有任何职位。 这篇文章是一般性的。 它不构成买卖任何股票的建议,也不考虑您的目标或财务状况。 我们旨在为您提供由基本数据驱动的长期重点分析。 请注意,我们的分析可能不会考虑最新的价格敏感公司公告或定性材料。
*盈透证券被 StockBrokers.com 评为 2020 年年度在线评论中成本最低的经纪商

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